Организация «Агат»: из-за высоких процентных ставок ЦБ РФ кредиты для предприятий РКП убыточны

Журнал «Экономика космоса» продолжает публиковать аналитические материалы экспертов АО «Организация “Агат”», посвящённые вопросам капитального строительства в ракетно-космической отрасли (РКП). Исследование направлено на выявление и анализ проблем, с которыми сталкиваются предприятия РКП при реализации инвестиционных проектов по строительству, реконструкции, техническому перевооружению и корректировке проектной документации, а также на этапе ввода объектов в эксплуатацию.

При реализации масштабных инвестиционных проектов предприятия РКП сталкиваются с серьёзной проблемой – нехваткой финансирования. Это касается как федеральных средств, так и собственных ресурсов предприятий, включая прибыль, амортизационные отчисления и заёмный капитал при высоких процентных ставках по кредитам. Проблема имеет двойственный характер: с одной стороны, это неполное или несвоевременное финансирование из федерального бюджета, а с другой – острая нехватка собственных средств для софинансирования.

Эти факторы создают значительные риски для выполнения государственных программ. Финансирование проектов в РКП сталкивается с рядом объективных и субъективных сложностей.

Во-первых, неравномерное выделение средств из федерального бюджета. Основной объём финансирования часто приходится на третий или даже четвёртый квартал года, что приводит к «эффекту аврала». Предприятия не могут вести планомерную работу, вынуждены срочно закупать материалы и оборудование по завышенным ценам, нанимать рабочих на условиях сверхурочной работы. Это ведёт к росту себестоимости и снижению качества продукции.

В условиях макроэкономической нестабильности, санкционного давления и необходимости перераспределения средств на другие социально значимые статьи оборонный бюджет может подвергаться секвестру. Долгосрочные программы сталкиваются с недофинансированием, что вызывает сдвиг сроков сдачи объектов на годы.

Процедура получения бюджетных средств крайне забюрократизирована. Подготовка обоснований, проведение экспертиз, согласований и конкурсов занимают много времени. Любая ошибка в документации может привести к заморозке финансирования на неопределённый срок.

Во-вторых, дефицит собственных средств у предприятий РКП. Размер бюджетных инвестиций в инвестиционные проекты не может превышать 90% сметной стоимости объекта. Соответственно, 10% должны быть профинансированы из собственных средств предприятий.

Прибыль предприятий едва покрывает текущие расходы и недостаточна для масштабных инвестиций в новое оборудование, НИОКР или цифровизацию. Значительная часть станков, оборудования и производственных линий на заводах РКП сильно изношена. Их обслуживание и ремонт требуют значительных затрат, которые снижают и без того скромную прибыль. Средства на модернизацию просто не накапливаются.

В условиях высоких процентных ставок ЦБ РФ кредитные ресурсы для предприятий РКП становятся убыточными. Отечественные банки, хоть и работают с оборонной промышленностью, предлагают кредиты под высокие проценты из-за высоких рисков (длительный цикл проектов, зависимость от госзаказа). Выплата таких процентов для многих предприятий непосильна.

Не все предприятия РКП успешно развивают производство гражданской продукции. Там, где это удаётся, доходы от неё становятся источником инвестиций. Однако узкая специализация, отсутствие маркетинговых компетенций и каналов сбыта мешают раскрыть этот потенциал.

Проблема недостатка финансирования в РКП является системной и не решается разовыми мерами. Она требует скоординированных действий государства, руководства корпорации и финансовых институтов. Без создания устойчивой и гибкой финансовой модели, сочетающей надёжное государственное финансирование и стимулы для генерации собственных средств, амбициозные оборонные программы будут подвергаться риску срыва, а технологическое развитие отрасли тормозиться.

Инвестиции в РКП – это вложение в национальную безопасность и технологический суверенитет России. Для преодоления финансовой проблемы необходим комплексный подход: совершенствование госфинансирования, пересмотр принципов ценообразования, развитие государственно-частного партнёрства (ГЧП), стимулирование диверсификации и специальные кредитные программы.

Цены на строительные ресурсы (от арматуры и кирпича до услуг рабочих) резко выросли, что изменило рынок. Ограничения затронули доступ к технологиям, оборудованию и финансированию. Рублёвые цены на импортные материалы мгновенно выросли на 30–100%. Параллельно возникли проблемы с логистикой и страховкой грузов, что также увеличило стоимость.

Ключевая ставка ЦБ, резко повысившаяся в 2022 году, сделала кредиты для бизнеса крайне дорогими. Эти затраты были заложены в стоимость конечной продукции.

Проблемы начались ещё во время пандемии, а в 2022 году усугубились. Доставка материалов из Азии и Европы стала сложнее и дороже. Тарифы на морские и железнодорожные перевозки выросли.

Перечисленные проблемы реализации инвестиционных проектов в РКП носят комплексный характер. Они приводят к ежегодным переносам сроков ввода объектов, увеличению сроков реализации проектов и росту стоимости материалов, оборудования и работ. Это делает невозможным их завершение в утверждённых рамках. В некоторых случаях проекты теряют актуальность, что приводит к их прекращению и возврату неиспользованных бюджетных средств.

Анализ выявил, что проблемы часто носят системный характер и связаны с кадровым обеспечением, нормативно-правовыми ограничениями, ростом цен на строительные материалы, сырье и оборудование, финансовыми ограничениями, инфраструктурными «узкими местами» и управленческими провалами.

Тем не менее, по мнению экспертов, в целом рассматриваемые проблемы решаемы.